English專為IPO申報前與靜默期企業定製的通稿規範問答。清晰劃分申報前、申報後的宣傳邊界，禁止上市造勢與業績預期，提供安全可發佈的經營題材。指導企業在不觸合規風險的前提下，沉澱官方事實檔案、穩定品牌聲量、匹配招股書口徑，為資本市場溝通提前鋪路。
擬上市企業
商通社｜行業客戶常見問題
擬上市分為申報前、正式遞交上市申請後兩個階段。申報前可以正常開展常規商業通稿；一旦向交易所遞交上市申請，即進入嚴格的對外公關約束期。通稿絕對不能用於營銷、炒作本次上市發行，不能製造市場預期、渲染估值。港交所規則明確：任何與證券發行相關的宣傳物料，未經交易所審閱確認無意見，不得在香港境內發布。美股、A股、新加坡等市場同樣設有靜默期、反搶跑規則，禁止透過媒體做上市造勢。全部通稿必須經保薦人、法務、合規團隊審核留檔，所有表述不能超出後續招股書擬披露的事實邊界。
- 搭建可信公開數字資產：在進入資本市場前，透過合規的客觀商業通稿，在搜索引擎、財經數據庫建立可回溯的企業事實檔案，豐富AI搜索的可信來源，減少網路謠言、碎片化資訊的影響，為後續投資人、客戶、盡調機構提供參考素材。
- 鞏固商業品牌，不觸碰資本市場宣傳紅線：可以對外傳播產品、技術、客戶、認證、ESG等真實營運里程碑，強化面向全球客戶、供應鏈、合作夥伴的品牌可信度，維持正常業務聲量，不會因為IPO申報就完全停止商業傳播。
- 為後續資本市場溝通鋪好基礎：提前沉淀經過審核的官方事實敘述，後續招股書、投資者路演的業務故事可以與公開通稿口徑保持一致，降低前後表述不一致帶來的合規風險。
- 預先建立媒體關係：給財經記者、行業分析師提供真實業務素材，建立良性媒體基礎，避免擬上市階段企業缺少官方聲音，任由第三方片面解讀。
- 多語言全球同步傳播：香港背景擬上市企業，依靠多語言通稿把海外營運成果同步國內，也把國內業務實力輸出給全球產業方，幫助跨區域業務拓展，前提是全部版本事實口徑完全統一。
- ①申報前（尚未向交易所遞交上市申請）：可以發布常規商業事實通稿；但應避免提及上市計劃、預計估值、融資目標，不做面向投資人的預熱造勢，養成稿件內部合規審核習慣。
- ②遞交上市申請之後（申報期／靜默期）：禁止任何提及上市、上市時間表、發行、估值的內容；香港地區發布的任何與發行相關宣傳材料，必須先提交港交所審閱；商業類通稿僅限日常經營客觀事實，全部稿件強制保薦人+法務審核，方可分發。
- ③遞交之後直至正式掛牌：不能利用通稿引導市場對公司股票的預期，避免構成「市場造勢」，嚴重時交易所可推遲甚至拒絕上市申請。
禁止直接或間接提及上市、上市時間表、估值、發行規模、預計募資金額；禁止對未來業績、盈利、增長做出預測與展望；禁止使用缺少權威數據支撐的絕對化宣傳詞，如「行業第一」「全球領先」；不得渲染企業投資價值、勸誘第三方參與一級市場投資；不能披露後續招股書尚未計劃披露的重大商業、財務資訊；禁止放大框架協議、意向合作，把備忘錄描述為已落地交易；財務相關表述務必保守，不能超出內部已確認、擬放進招股書的數據範圍。
僅限企業日常經營中已經真實落地、不涉及財務敏感、不影響估值判斷的客觀事實。包含新產品正式發布、技術迭代更新、取得國際權威認證、參加公開產業展會、ESG與可持續發展成果、海外子公司常規營運節點、供應鏈體系升級、已完成交付的商業項目。通篇只陳述已發生事實，刪除過度樂觀的前瞻性描述，通篇不提及任何上市相關話題。
即便主要分發海外媒體，只要企業是港交所申報主體，香港上市規則同樣適用，不能依靠繞開香港本地渠道來規避監管要求。多語言版本事實口徑必須100%保持一致，禁止不同國家版本選擇性披露不同資訊。如果同時還在準備其他市場（美股、A股）申報，通稿內容也要同步匹配該市場的靜默期、反搶跑規則。
會引發交易所質詢，有可能造成上市申請推遲，極端情形直接導致申請被否決；也會損害保薦人、投資機構、商業合作方對企業可信度的判斷。企業需要完整留存每一篇通稿的起草、審批、發布記錄；一旦發現已發布內容存在偏差，要及時做澄清，統一全部公開渠道資訊。
不可以。擬上市階段禁止利用付費通稿面向一級市場投資者做上市預熱、估值引導、投資勸誘。通稿只能服務商業品牌傳播，不能承擔投資者營銷功能；所有付費分發內容不能包裝成第三方獨立報導，需要區分商業供稿與客觀媒體報導。
應建立統一應答口徑，對於上市相關問題標準回覆「不予評論」，不隨意發表口頭評論，避免採訪內容變相成為未經審核的公開資訊。所有對外公開說法，統一以經保薦人、法務審核的書面通稿作為唯一官方輸出。